TOWR membukukan kinerja positif pada kuartal III-2020. Pertumbuhan pendapatan perseroan disebabkan oleh naiknya pendapatan dari sewa menara sebesar 23,5% YoY dimana PT Hutchison 3 Indonesia (TRI) masih menjadi kontributor terbesar pendapatan perseroan. Disamping itu, beban pajak perseroan yang turun 36,5% YoY mendongkrak kinerja bottom line ke level 19,5% YoY menjadi Rp1,9 triliun.
Kinerja perseroan tumbuh, didorong oleh peningkatan sewa menara oleh TRI dan FREN yang mencatatkan pertumbuhan sebesar 57,0% YoY dan 41,5% YoY. Pertumbuhan sewa menara yang baik imbas dari sektor operator telekomunikasi yang saat ini banyak mendapat manfaat dari kebijakan pemerintah untuk subsidi kuota internet. Hal ini tentu membuat bottom line perseroan tumbuh 3,1% YoY.
PSBB membawa dampak terhadap sektor poultry, dimana penurunan permintaan terhadap konsumsi daging ayam dan telur berimbas pada penjualan perseroan. Pada 2Q20 pasca PSBB diterapkan, penjualan perseroan turun (-9,3% YoY, -1,3% QoQ) menjadi Rp13,7 triliun. Hal ini membuat laba bersih yang diatribusikan ke induk perseroan menyusut menjadi Rp730,7 miliar (-20,2% YoY, -20,8% QoQ). Kami menilai jika PSBB masih terus diketatkan akan berdampak pada penurunan penjualan dari segmen pakan ternak dan broiler hingga akhir 2020.
Perseroan mencatatkan pertumbuhan segmen data 16,5% YoY. Segmen data berhasil naik signifikan efek dari penerapan PSBB yang memaksa masyarakat lebih banyak melakukan kegiatan daring dari rumah, seperti school from home maupun work from home. Disamping itu, kami masih menilai segmen data masih akan berpotensi tumbuh hingga akhir 2020, melihat bahwa permintaan dan kebutuhan trafik data yang masih terus meningkat. Perseroan juga telah memperbanyak kerjasama antar penyedia layanan OTT untuk memperluas jaringan pelanggan dari XL Home.
Masa PSBB menjadi angin cerah untuk industri menara, terlihat dari pendapatan TOWR yang tumbuh terdorong dari meningkatnya segmen pendapatan sewa menara. Hal ini terjadi karena kebutuhan trafik data dari operator telekomunikasi sangat tinggi selama PSBB. Tercatat TOWR membukukan pendapatan sewa menara selama 2Q20 sebesar Rp1,6 triliun (+8,2% QoQ).
Penurunan kinerja perseroan pada semester pertama 2020 sesuai dengan estimasi kami, merupakan dampak dari penerapan PSBB selama kuartal kedua. Pendapatan dari segmen kontruksi anjlok 72,0% YoY sementara pendapatan dari segmen jalan tol turun 17,5% YoY. Perseoran juga telah melakukan beberapa efisiensi selama masa PSBB diterapkan, namun hal ini masih belum mampu untuk membuat kinerja perusahaan menjadi positif. Tercatat selama kuartal kedua 2020 perseroan membukukan rugi bersih sebesar Rp482,2 miliar.
Secara YoY pada 1H20 Pendapatan dari segmen Data Internet dan Indihome mencatatkan pertumbuhan positif selama masa pandemi COVID19 dengan masing-masing persentase sebesar 6,8% dan 19,1%. Namun, adanya kanibalisasi dari OTT dan persaingan yang ketat dari mobile operator membuat pendapatan perseroan dari segmen SMS, Telepon Seluler anjlok 27,5%. Hal ini menyebabkan laba bersih perseroan masih tertekan pada kuartal pertama 2020.
Seiring dengan tingginya kontribusi sewa menara dari Telkomsel dan Indosat sebesar 39,8% dan 21,4% mampu mencatatkan pertumbuhan pendapatan perseroan sebesar Rp2,6 triliun pada 1H20 naik 13,2% YoY. OPEX yang berhasil dijaga mampu membuat laba bersih perseroan melonjak menjadi Rp510 miliar naik 33,6% YoY.
JSMR mencatatkan penurunan pendapatan sebesar 45.3% YoY yang didorong dari anjloknya pendapatan konstruksi pada 1Q20 sebesar 71.8% YoY. Namun, bottom line perseroan masih tetap dijaga tercermin dari beban pendapatan yang berhasil ditekan sebesar 57.1% selama tiga bulan pertama di 2020. Selain itu, perseroan saat ini tengah melakukan penerbitan obligasi berkelanjutan dengan total Rp3 triliun guna untuk memperkuat likuiditas ditengah pandemi.
