Bottom Line di Atas Konsensus, tetapi di Bawah Ekspektasi Kami
Pada 3Q18, INCO mencatatkan laba bersih sebesar USD25,8 juta, tumbuh 14,5% q-q (vs. USD22,6 juta pada 2Q18). Angka tersebut di atas konsensus sebesar USD24,9 juta, tetapi masih di bawah ekspektasi kami sebesar USD30,9 juta. Net profit margin terjaga di atas 10% menjadi 12,6% (vs. 11,0% pada 2Q18). Secara kumulatif, pada 9M18 penjualan INCO tercatat sebesar USD579,6 juta, tumbuh 29,1% y-y (vs. USD 448,7 juta pada 9M17). Penjualan tersebut mencapai 71,4% dari estimasi target penjualan pada full-year 2018, karena kenaikan ASP pada 3Q18 menjadi USD11.041 per metrik ton (mt), sejalan dengan tren kenaikan harga nikel dunia.
Produksi di bawah estimasi kami
Penjualan INCO sebesar 579,6 juta pada 9M18, di bawah estimasi penjualan sebesar USD594,9 juta. Hal itu disebabkan oleh melesetnya target produksi karena perbaikan tak terduga atas tungku pembakaran pada 3Q18. Sebelumnya kami mengestimasi bahwa secara kumulatif, pada 9M18 INCO mampu memproduksi 56.197 mt (vs. 54.227 mt aktual pada 9M18). Penurunan produksi tersebut sejalan dengan penurunan beban bahan bakar sebesar USD4,8juta. Selain itu, pada 3Q18 penjualan tercatat sebesar USD205 juta tercatat, di bawah konsensus sebesar USD213 juta.
Download laporan lengkapnya di SINI.
